Růst zisku ČEZu zvýší odvody do státního rozpočtu, tvrdí analytici

Podle nich byl růst zisku i tržeb společnosti za tři čtvrtletí nad očekáváním, cenu akcií ČEZu na burze ovšem i přes silná čísla nyní ovlivní i současné schvalování nové daně z neočekávaných zisků a zastropování tržeb energetických firem.

Čistý zisk skupiny ČEZ za tři čtvrtletí letošního roku stoupl na 52,3 miliardy korun z 6,7 miliardy korun ve stejném období před rokem.

Za celý letošní rok firma očekává zisk 65 až 75 miliard korun. Čistý zisk očištěný o mimořádné vlivy, ze kterého se počítá dividenda, činil loni za devět měsíců roku 16,9 miliardy korun, letos se neliší od čistého zisku 52,3 miliardy korun.

„Výsledky za třetí čtvrtletí byly ve všech ohledech lepší, než se očekávalo,“ ohodnotil prezentované výsledky také analytik XTB Tomáš Cverna.

Zásadním důvodem růstu tržeb jsou podle něj vyšší realizační ceny elektřiny a zisky při obchodování na komoditních burzách. Vysoké zisky tak podle něj mohou vést k vyplacení vysoké dividendy akcionářům, v rozmezí od 97 do 112 Kč.

Státnímu rozpočtu by tedy podle Cverny mohlo v příštím roce připadnout 36 až 42 miliard korun. Upozornil přitom, že mimořádná daň z neočekávaných zisků nebude ještě uplatňována na letošní zisky.

„Pokud si portfolio ČEZu udrží podobnou dynamiku, může dojít k výraznému zvýšení odvodů do státního rozpočtu,“ dodal Cverna. Z loňského zisku vyplatila firma akcionářům dividendu 48 korun za akcii před zdaněním, stát jako majoritní akcionář získal zhruba 18 miliard korun.

„Čísla na všech úrovních výrazně překonala naše očekávání i tržní konsensus. Za výraznými růsty jsou převážně vyšší ceny elektřiny, nicméně lepší výsledek byl také v segmentu prodeje a obchodování s komoditami,“ řekl k výsledkům analytik J&T Banky Milan Lávička.

Podle něj jsou výsledky z pohledu období prvních devíti měsíců i z celoročního výhledu pozitivní, cenu akcií ovšem v současné době ovlivní také aktuální schvalování cenových stropů na výrobu elektřiny a daně z mimořádných zisků.

Podle analytika Komerční banky Bohumila Trampoty se bude cena akcií ČEZu na burze řídit kromě silných čísel také výhledem na speciální daně. „Ale to by již mělo být v současné ceně, aspoň zčásti, obsaženo,“ řekl Trampota.

Zároveň očekává, že další růst zisku společnosti povede k navýšení dividendy akcionářům.

„Jako základna pro distribuci dividendy mezi akcionáře slouží čistý zisk. Na horní hranici dividendové politiky (60–80 procent) i celoročního výsledku by tak mohla být dividenda na úrovni 112 Kč. Pokud by ale došlo ke 100procentní výplatě, mohla by dividenda dosáhnout až 140 Kč,“ podotkl Trampota.

Pozitivně zhodnotil hospodaření ČEZu analytik Fio Banky Jan Raška, rovněž podle něj je zisk nad očekáváním. Podle něj k tomu přispěly v podstatě všechny segmenty podniku.

„Tedy nejen stěžejní výroba, v jejímž rámci vyšší ceny elektřiny měly pozitivní meziroční dopad 12,8 miliardy Kč, ale i například prodejní segment. Tuzemský prodej totiž dosáhl nadstandardní provozní ziskovosti ve výši 2,8 miliardy Kč,“ uvedl.

ČEZ je největší energetická firma v zemi. Jeho většinovým akcionářem je stát, který prostřednictvím ministerstva financí drží zhruba 70 procent akcií.