Prodeje „krumpáčů“ dál rostou, avšak pomaleji. Akcie Nvidie proto oslabují

Své dominance, kdy kvartál za kvartálem násobně navyšuje tržby, Nvidia nabyla už loni, kdy odstartoval boom kolem umělé inteligence (AI). Společnost totiž vyrábí vysoce pokročilé čipy, na nichž AI v datových centrech běží.

„Boom AI můžeme označit jako zlatou horečku. A jak se říká – nevyplatí se až tolik těžit zlato jako prodávat krumpáče. A ty pomyslné krumpáče prodává právě Nvidia. Čip H100 nemá konkurenci,“ řekl Novinkám analytik společnosti Purple Trading Petr Lajsek.

Jen od začátku roku proto akcie Nvidie posílily o 160 procent. Z pohledu tržní kapitalizace se společnost stala druhou největší na světě, a tak její hospodářské výsledky mohou oběma směry pořádně zahýbat celými akciovými indexy S&P 500 a Nasdaq 100.

A výsledky za druhé letošní čtvrtletí opět nezklamaly. Tržby meziročně vzrostly o 122 procent na rekordních 30 miliard dolarů (678,4 miliardy Kč), výrazně stoupl i čistý zisk, a to o 168 procent na 16,6 miliardy dolarů (373,7 miliardy Kč). Čísla překonala odhady analytiků z Wall Street, a tak Nvidia doručila to, co slíbila.

Přesto to na uspokojení investorů nestačí a akcie po oznámení výsledků odepisovaly téměř sedm procent. Ve čtvrtek kolem 11:00 SELČ, tedy pár hodin před otevřením burzy, akcie ztrátu částečně smazaly a byly v minusu 3,5 procenta.

„Dynamika růstu v mezikvartálním vyjádření dále zpomaluje a zpomalovat nadále bude. Aktuálně byl růst 15 procent, při očekávaných tržbách 32,5 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí tak zpomalí na osm procent,“ nabídla jeden z důvodů poklesu akciová analytička a Senior Wealth Manager ve společnosti One Family Office Anna Píchová.

Společnost investory sice potěšila tím, že ohlásila zpětný odkup akcií v objemu 50 miliard dolarů, tuto zprávu však přebilo zmíněné „zpomalování růstu, ke kterému ale ze své podstaty muselo dojít, protože ve velikosti Nvidia a jejím objemu tržeb nelze růst o nižší desítky procent mezikvartálně po dlouhou dobu“, dodala pro Novinky Píchová.

Negativní roli v očích investorů mohl sehrát také pokles marže. „Ta mezikvartálně klesla z 78,4 na 75,1 procenta. Za celý rok by pak měla být marže kolem 75 procent, což je mírně pod očekáváním trhu,“ upozornil Lajsek.

Na druhou stranu Nvidia oznámila, že po původním zdržení v produkci by měla nový čip Blackwell ve větších objemech svým zákazníkům začít odesílat ve čtvrtém čtvrtletí, takže už letos by prodeje této novinky měly podniku přinést několik miliard dolarů.

Podle Lajska tak negativní reakce trhu trochu postrádá logiku, protože klíčová čísla překonala očekávání a produkce nových čipů Blackwell začne ještě letos, což jsou pozitivní zprávy.

„Po tak obrovském růstu, jaký Nvidia prodělala v posledních letech, ji trh jednoduše naceňuje na naprostou dokonalost. A i malé mráčky stačily k obrovské korekci. Aktuální korekce však může být jen dočasná, nic nenasvědčuje tomu, že by poptávka po vyspělých AI čipech ochlazovala, spíše naopak. Jak Amazon, tak i Microsoft, Meta a Alphabet plánují obrovské náklady na nové čipy. Rizika podinvestování AI jsou podle nich větší než přeinvestování. Z toho pak bude těžit vládce trhu Nvidia,“ uzavřel Lajsek.