Pokles akcií bude pokračovat i v dalších dnech, míní analytici

Pondělí se na akciových trzích prozatím nese v duchu jednoho z nejhorších dní v historii. Vše odstartoval pád japonského indexu Nikkei 225, který odepsal 12,4 procenta. V Evropě sice situace není tak dramatická, přesto se trhy propadají mezi dvěma až třemi procenty.

Odpoledne pak přijdou na řadu USA, kde se burza otevře v 15:30 SELČ. Hlavní index S&P 500 ztrácel hodinu před otevřením 3,8 procenta, technologický index Nasdaq 100 pak dokonce 5,3 procenta.

Extrémní pokles zapříčinil zejména strach z potenciální recese v USA. Jak ovšem analytik BHS Timur Barotov podotkl, ještě před pár týdny se mluvilo zcela opačně a recese byla nepravděpodobná i podle samotné centrální banky (Fed). Narativ změnily hlavně páteční údaje z trhu práce, kdy se ukázalo, že nezaměstnanost byla v červenci nejvyšší od října 2021.

„Údaje trhu práce se ale nezhoršily až tak razantně, což mi napovídá, že trh již byl z mnoha jiných příčin nakloněný k výprodeji. Nejistota z (prezidentských) voleb, eskalace na Blízkém východě, silné ocenění akcií, výběr zisků apod. To vše připravilo hojnou půdu k poklesu. Stačil jen ještě nějaký katalyzátor, který tu hladinku posune ještě výše a celé to přeteče. A to se teď stalo,“ vysvětlil Barotov.

Predikovat, jak se trhy budou v dalších dnech, potažmo týdnech vyvíjet, je podle něj těžké. S portfolio manažery v BHS se ale shoduje, že pokles může ještě nějakou dobu pokračovat. Kromě výše zmíněných důvodů sehrává roli třeba také to, že srpen a září jsou historicky nejhorší období pro akcie.

„Takto silný pokles, pokud se v dalších dnech potvrdí, může ještě pokračovat nebo sílit. Tyto poklesy se na sebe totiž mohou nabalovat a vzhledem k tomu, jak silně trhy rostly v posledních letech, je tento pokles ještě relativně malý. Čím výše něco vyroste, tím větší je prostor k pádu, takže akcie se i přes tyto poklesy nemusí jevit jako levné,“ dodal.

Situace se v nejbližších dnech nezlepší ani podle analytika investiční společnosti XTB Tomáše Cverny. „Myslím si, že aktuální obavy investorů do akcií spolu s obecně volatilitou na trzích mohou trvat ještě pár dní,“ konstatoval s tím, že aktuální citelný propad umocňují i slabší objemy obchodů, které jsou pro léto typické.

Zlepšení by mohlo nastat příští týden ve středu, kdy v USA vyjdou údaje červencové inflace. „V případě splnění očekávaného poklesu zpomalí korekci, ale úplně ji nezastaví,“ myslí si Cverna. Podle něj nemusí zlepšit náladu investorů ani očekávané zářijové snížení úrokových sazeb ze strany Fedu, pokud budou nadále vycházet slabší ekonomická data naznačující přicházející recesi.

„Trhy jsou nyní ovšem extrémně volatilní a mohou ze dne na den výrazným způsobem otočit svůj vývoj. Pokud například americké indexy dnes otevřou ve ztrátě, ale během obchodní seance začnou odmazávat ztráty, tak to bude zvyšovat pravděpodobnost, že trh reagoval přehnaně a že chce jít zase nahoru. I zítřejší předobchodní a hlavní obchodní seance nám napoví, co trh chce udělat,“ dodal Barotov.