Cla se mohou Trumpovi vrátit jako bumerang

Trump během své volební kampaně sliboval snížení inflace, většina ekonomů oslovených Novinkami je ale přesvědčena o tom, že celní války povedou v USA ke zdražování.

„Hospodářská politika Donalda Trumpa může americkou ekonomiku uvrhnout do stagflace, tedy období slabého růstu ekonomiky a vysoké inflace. Některá data z poslední doby to už začínají naznačovat, nicméně výrazněji by se to mohlo projevit až ve druhém nebo třetím čtvrtletí letošního roku,“ řekl analytik České spořitelny Jiří Polanský.

Podle něj se dá očekávat, že výrazná cla, která Trump zavedl na Kanadu, Mexiko a Čínu, na americké spotřebitele kvůli růstu cen značně dopadnou.

„To pravděpodobně zabrání americké centrální bance Fed rychle snižovat sazby a ekonomice pomoci. Minimálně část amerických domácností se už tohoto vývoje začíná obávat, nicméně ve vývoji spotřeby se to začne projevovat až s odstupem několika měsíců. Výrazně se tak zvyšuje riziko, že růst americké ekonomiky může být nakonec letos či příští rok pod jedním procentem s možným rizikem recese,“ dodal Polanský.

Cla vždy znamenají zdražování, podle ekonoma Banky Creditas Petra Dufka jsou ale také pobídkou k tomu, aby zahraniční firmy začaly přímo podnikat v USA a clům se tak vyhnuly. „Slyšet na to mohou evropské firmy, na které se valí další a další regulace, zatímco platí nesrovnatelně vyšší ceny energií než američtí obchodní partneři,“ podotkl.

Otázkou podle něj je, zda to americká strana se cly nepřežene a nevyvolá velkou obchodní válku. Podle ekonoma a předsedy Správní rady Univerzity Karlovy Richarda Hindlse se stále ještě dá hovořit o „obchodní přestřelce“.

„Obchodní válka je pro mě v tuto chvíli příliš silný pojem. Spíše to vnímám jako významný politickoekonomický signál USA do zbytku světa. Nová americká administrativa pouze důsledně naplňuje, co slíbila v kampani, tedy upřednostňování amerických zájmů, především těch ekonomických,“ řekl Hindls Novinkám.

Americké ekonomice se před Trumpovým nástupem poměrně dařilo, v letech 2022 až 2024 se její růst pohyboval mezi 2,5 a třemi procenty. Nyní je Trump ve funkci zatím jen několik týdnů, dopad jeho kroků do reálné ekonomiky je proto zatím zanedbatelný.

Postupem času ale bude citelný. „Celní válka nemá vítěze, pouze poražené. Pravděpodobně zvýšená inflace v důsledku amerických cel bude odrazovat tamní domácnosti od útrat, přičemž právě spotřeba domácností je hlavním faktorem ekonomického růstu USA,“ zdůraznil Martin Kron z Raiffeisenbank.

Inflace v lednu v USA mírně stoupla na tři procenta, ve druhé polovině letoška se ovšem podle analytika ČSOB Jana Čermáka zřejmě přiblíží k hranici čtyř procent.

Podle banky Goldman Sachs si Američané jen kvůli novému desetiprocentnímu clu na dovoz energetických surovin z Kanady připlatí za benzin a naftu. „V přepočtu na domácnost budou navýšené výdaje za paliva odpovídat 170 dolarům ročně, tedy mírně přes čtyři tisíce korun,“ poukázal analytik Trinity Bank Lukáš Kovanda.

Aliance zastupující téměř všechny velké automobilky působící ve Spojených státech zase předpokládá, že nová 25procentní cla uvalená prezidentem Trumpem na dovoz z Kanady a Mexika povedou k drastickému zdražování aut v USA. Jejich ceny se podle ní mohou zvýšit až o čtvrtinu, uvedla agentura Reuters.

Předseda Výboru pro rozpočtové prognózy Michal Skořepa míní, že někteří dovozci do USA mohou cla aspoň na přechodnou dobu uhradit ze svých zisků v naději, že si tak zajistí vyšší tržní podíl. „Tento efekt by znamenal menší dopad cel do cen, než se zatím čeká, a tedy pro tamní centrální banku ještě silnější impulz směrem k nižším sazbám,“ řekl.

Upozornil však zároveň, že pokud bude dopad cel do americké spotřebitelské inflace citelný, může to Trumpa a jeho garnituru poškodit u parlamentních voleb konaných příští rok.

Americký prezident v úterý zavedl 25procentní cla na dovoz zboží z Kanady a Mexika a zároveň na 20 procent zdvojnásobil dodatečná dovozní cla Číně. Oznámil také, že od 2. dubna plánuje zavedení cel na dovoz zemědělských produktů do Spojených států. Zatím ale není jasné, zda se budou vztahovat na dovoz ze všech zemí světa, nebo budou existovat výjimky.